decoupling · Julian Hinz

Trumps Zölle: Chaotische Entkopplung

Sonali Chowdhry — Tue, 15 Apr 2025 00:00:00 +0000

Die neue Welle US-amerikanischer Handelsbeschränkungen unterscheidet sich grundlegend von den Maßnahmen aus Trumps erster Amtszeit: Die Zölle sind höher, breiter angelegt und enthalten deutlich weniger Ausnahmen. Erwartet wurde eine weitere wirtschaftliche Entfernung der USA von China — die bisherigen Entscheidungen spiegeln jedoch eine weit radikalere und chaotische Abkehr der USA vom Welthandel insgesamt wider.

Für die EU sind die wirtschaftlichen Folgen erheblich: Simulationen zeigen, dass ein anhaltender transatlantischer Zollkrieg die EU-Exporte in die USA langfristig halbieren könnte. Die Last verteilt sich ungleich auf die Mitgliedstaaten — die Slowakei, Litauen und Österreich müssten langfristig mit den stärksten BIP-Rückgängen rechnen.

US Trade Policy after 2024: What Is at Stake for Europe?

Gabriel Felbermayr — Tue, 01 Oct 2024 00:00:00 +0000

Following the upcoming U.S. elections, the EU should prioritize defending the multilateral trade system, as a collapse in global economic cooperation could impact Europe up to four times more than direct U.S. tariffs alone. Potential U.S. trade policies under either a Harris or second Trump administration are expected to remain protectionist, though Harris would likely adopt a more multilateral stance, while Trump could intensify tariffs and weaken the WTO’s role. If the U.S. imposes broad tariffs-such as a 10% surcharge on imports and a 60% tariff on Chinese goods-global trade could shrink by 2.5% initially, with greater contractions if trade partners retaliate.

What if? The Effects of a Hard Decoupling from China on the German Economy

David Baqaee — Mon, 15 Apr 2024 00:00:00 +0000

Cold turkey decoupling vs. gradual decoupling vs. gradual de-risking.

How would the German economy cope with a hard economic decoupling from China? We study a scenario where the global economy fragments into three distinct blocs: the G7 economies and their allies, China and her allies, as well as neutral countries. German trade with China would have to be entirely rerouted to countries within the “Western” block and neutral countries. We quantify the costs of such a worst-case hard decoupling using the Baqaee and Farhi (2021) multi-sector model of the world economy. Our key finding is that a total cut-off of trade relations with China would have severe but not devastating effects on the German economy. The welfare loss for Germany (relative to a no-cut-off baseline) would be around 5% of Gross National Expenditure (GNE) over the first few months and around 4% over the first year, plus additional short run costs due to business-cycle amplification effects. In the medium and long run, the costs would fall to a permanent loss in the 1-2% range. Less extreme decoupling or gradual de-risking scenarios (“small yard, high fence”) would incur smaller costs. The single most influential assumption relates to the “trade elasticity,” i.e., the ease and speed with which trade can be reorganized away from China to neutral countries and within the “Western” block. Our findings, in particular the critical dependence of economic costs on the time horizon over which adjustments take place, provide some rationale for embarking on a gradual de-risking trajectory to avoid a costly and politically contentious hard decoupling dictated by geopolitical events.

Was wäre wenn? Die Auswirkungen einer harten Abkopplung von China auf die deutsche Wirtschaft

David Baqaee — Mon, 01 Jan 2024 00:00:00 +0000

Wie würde die deutsche Wirtschaft eine harte wirtschaftliche Abkopplung von China bewältigen? Um dem nachzugehen, simulieren die Autoren mithilfe eines quantitativen Handelsmodels ein Szenario, in dem sich die Weltwirtschaft in drei Blöcke aufspaltet: die G7-Staaten und ihre Verbündeten, China mit seinen Verbündeten sowie neutrale Länder. Der Handel Deutschlands mit China müsste komplett auf Länder des “westlichen” Blocks und neutrale Staaten umgeleitet werden. Die Kosten einer solchen worst-case harten Entkopplung quantifizieren die Autoren mit dem Multisektor-Modell der Weltwirtschaft von Baqaee und Farhi (2021). Die zentrale Erkenntnis der Autoren ist, dass ein vollständiger Abbruch der Handelsbeziehungen mit China schwerwiegende, aber nicht katastrophale Auswirkungen auf die deutsche Wirtschaft haben würde.

An English version is What if? The Effects of a Hard Decoupling from China on the German Economy.